1.Comenzamos creando un nuevo documento y haciendo un fondo como de arena. Para hacerlo, puedes seguir la explicación en el Tutorial para Fonde de Arena.

2.Luego creamos un nuevo Layer, y escribimos el texto que vamos a convertir. Haciendo click derecho en el layer del texto elegimos Rasterize Layer o Render Layer. Tenemos que fijarnos que la fuente tiene que ser lo mas "ancha" posible.

3.Presionamos D y luego X para tener el color blanco elegido. Luego, vamos a Filter>Texture>Stained Glass y usamos los valores:
Cell Size: 6
Border thickness: 4

4.Tomamos la herramienta de Selección de Varita Mágica. Ahora, seleccionamos uno de los sectores negros y luego vamos a Select>Similar. Ahora todos los sectores deberian estar seleccionados. Si alguno no lo está, presionando SHIFT hacemos click en los sectores que no estén seleccionados.

5.Vamos a Select>Save Selection para guardar la selección como un Channel y luego deseleccionamos presionando CTRL+D. Ahora suavizamos los bordes como se explica en el Tutorial de Bordes Redondeados, pero con un valor de 2 pixels en el Gaussian Blur.

6.Ahora comienza la magia. Hacemos CTRL+click en el channel y volvemos al documento. Borramos el Layer con el texto y creamos uno nuevo. Con el color negro elegido y la selección cargada, presionamos ALT+Backspace para pintarla. NO deseleccionamos.

7.Volvemos al Channel y aplicamos un Blur de 3 pixels aproximadamente. Ahora de nuevo en el Layer que creamos en el paso anterior, aplicamos Filter>Render>Lighting Effects con los valores que puedes ver en la imagen siguiente.
Aún NO deseleccionamos.

8.Las piedras asi se ven muy oscuras, asi que vamos a Image>Adjust>Brightness/Contrast y subimos el brightness a 100%. Luego volvemos a hacerlo pero con el valor entre 30%-40%.
A continuación, vamos a Filter>Noise>Add Noise con un valor de 10%, Gaussian y Monochromatic.
Ahora SI deseleccionamos.

9.Finalmente, creamos un nuevo ayer entre el fondo y el texto, y hacemos una sombra, como explica el Tutorial sobre Sombras.
Quedaría como opción hacer un poco de Agua debajo del texto, pero eso sería tema para otro tutorial.